乐视网暴涨紧急制动背后:监管层的父爱情结?

2018-04-27 13:22 栏目:股票名词解释

摘要:4月26日晚间, 乐视网 披露年报,公司2017年净利润为亏损138.78亿元。27日早盘,乐视网以4.37元开盘,之后, 股价 直线飙升,10点10分左右涨幅达7%,股价升至4.76元,随后涨幅收窄,走势趋稳。 本报记者 王兆寰 北京报道 接踵而至。 4月26日晚间,乐视网披露

4月26日晚间,乐视网披露年报,公司2017年净利润为亏损138.78亿元。27日早盘,乐视网以4.37元开盘,之后,股价直线飙升,10点10分左右涨幅达7%,股价升至4.76元,随后涨幅收窄,走势趋稳。

乐视网暴涨紧急制动背后:监管层的父爱情结?

本报记者 王兆寰 北京报道

接踵而至。

4月26日晚间,乐视网披露年报,公司2017年净利润为亏损138.78亿元。27日早盘,乐视网以4.37元开盘,之后,股价直线飙升,10点10分左右涨幅达7%,股价升至4.76元,随后涨幅收窄,走势趋稳。此前,继腾讯之后,其子公司乐融致新又与京东签署意向性协议。与BATJ的合作,令投资者对乐视网的命运充满了遐想。不过,紧跟着公布的巨额诉讼金额等消息再次令乐视网股价雪上加霜。

值得注意的是,乐视网的股价几乎每一次涨停都会伴有公司风险提示,交易所问询,游资消停,股价“熄火”。最新的深交所监管消息显示,对参与“乐视网” 股票炒作的8个账户采取了监管措施,其对股价构成利空,直逼跌停。

在低迷的A股大行情面前,乐视网的股价异动总是牵动市场的敏感神经。资本市场市场化、法制化、全球化逐步推进之时,这种及时的监管就真的合理吗?旨在保护投资者,防止过度炒作,但股价直逼跌停,间接造成投资损失,监管效果又如何? 一时间,市场质疑声出现,呵护着资本市场的“父爱”是否可以更加理性和科学?

短暂的股价神话

如果说投资乐视网是赌博,那么看乐视网的股价走势堪比看大片。

中美贸易战的持续,令A股持续承压,乐视网近期却走出涨停的喜人走势。

自乐视网今年1月24日复牌以来,其股价起起落落,先是一度出现连续12个跌停板走势,而后在2月14日股价创出新低4.01元,之后出现过两轮上涨行情,每一次间隔在一个月,出现两次股价高点,随后股价被相关财务利空及监管问询等因素砸下去。

第一次上涨是从2月14日到3月14日,乐视网在3月14日创出高点6.77元,一个月涨幅达68.8%,其中,出现两次涨停。据龙虎榜显示,游资是此次股价上涨的推手。

3月14日收盘后,乐视网遭到停牌核查,同时,受白马骑士孙宏斌期间离职的消息影响,3月16日乐视网出现了一字板跌停的走势,随后进入下跌通道。

据深交所网站统计,在3月与4月之间,深交所共给乐视网发布了3次问询函,分别是3月30日,4月9日,4月13日。多以公司需针对财务相关信息、媒体报道等内容进行说明,以及贾跃亭及其关联方与睿驰汽车的关系如何。而在这期间,乐视网对于股价的澄清和停牌核查更是成为家常便饭。

4月16日,乐视网股价再度回到4.08元的位置,之后开始进入第二次上涨通道。4月20日,股价再次涨到5.63元,涨幅达38%。

这一轮的疯狂,伴有诸多利好的刺激,包括贾跃亭造车计划获得进展、美国新一轮融资到位,贾跃亭旗下关联公司在广州南沙拿地以及腾讯、京东等联手与乐视合作等事件,乐视网的命运似乎出现了曙光。

4月20日,深交所发布最新监管动态显示,在16至20日一周中,共对161起证券异常交易行为进行调查,涉及盘中拉抬股价、 盘中打压股价、 虚假申报、反向交易等异常交易情形采取了监管措施。其中,对参与“乐视网” 股票炒作的 8 个账户采取了监管措施。

4月23日,乐视网股价冲高回落,午盘后股价跌停,报收5.07元。之后3日连续暴跌,截至26日收盘,乐视网股价回到4.41元。

监管层的父爱情结

有市场分析人士认为,乐视网股价的起伏,某种程度上是受到了深交所的监管强压影响。强监管打击炒作和内幕交易固然重要,但是每一次监管都会对股价形成利空,客观上影响了股价。

在独立财经撰稿人曹中铭看来,深交所的监管主要针对违规行为,比如乐视网股价异动,其中可能存在操纵市场的现象,这是监管的另一种父爱情结[]。深交所的出手是应该的,投资与操纵市场是两回事,游资也可买乐视网,但不能违规。对8个账户的监管具有震慑作用,股价下跌当然很正常。

“一个公司股价对于投资者的影响不小。所以会引起交易所的关注。”在深交所上市的一家中小板公司董秘王先生向《华夏时报》记者直言:公司股价涨停有多种因素,即使是游资也是理性的,不会莫名的就去投资。

“乐视网调整到4元左右,投资者认为价格合理就会买入,而对于公司发布的一些消息,投资者认为存在利好也会买入,这些都是市场行为。对公司严加监管,通过一定手段,引发利空至使股价承压,甚至跌停,会对投资者造成一定损失。”王先生如是说。

在王先生看来,不能像对待小孩子一样简单处理复杂的投资问题。中国资本市场的监管要多管齐下,包括上市公司的信息披露、投资者教育、内幕交易等等。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向记者直言:依法监管、透明监管应该对应买者自负、卖者有责。

中国人民大学商法研究所所长刘俊海在接受《华夏时报》记者采访时表示,资本市场的改革永远在路上,市场化、法制化、全球化、透明化、诚信化、民本化是六个方向。市场会失灵,无形之手会失灵,有形之手应有所担当。

刘俊海认为,监管者不必对股价负责,更没有义务担保股价一路高歌,只涨不跌。监管要负责保护公众投资者的合法权益,确保企业之间公平竞争,切实打击欺诈交易、内幕交易、操纵市场、虚假陈述、失信行为等违规行为,打击老鼠仓

在刘俊海看来,交易所属于一线监管机构,守土有责。对交易所挂牌公司的治理、交易情况进行监测监管,否则是失职。对8个账户的监管,要关注其监管行为是否合理,如果在权限内,符合公众投资者的福祉,就是正确的。

“证券交易所不是行政监管机构,是自律监管机构,与证监会不同,有其独特一面。对上市公司的监管,是对市场秩序负责,对三公负责,不是和个别公司过不去。”刘俊海如是说,当然,父爱与母爱,在发展中国家的新兴转轨市场,会有此情结。

对于投资者而言,要树立风险投资的意识,即使上市公司没有退市,但是风险较高,也不要凑热闹。刘俊海直言:相关资金账户不能利用投资者不成熟心理,操纵市场,这个要进行打击。

“股价都不是事,没见过法院支持股票投资者赔钱的诉求。”一位外资券商投行人士向记者表示,交易所需要免责,问询函一定是要发的。目前乐视网最大的问题是债务问题。

事实上,左右乐视网股价的因素很多。但是归根到底,乐视网的公司基本面是重头。

乐视网在披露2017年年报大幅亏损之后,2018年一季报再次公布了预亏的消息。对于创业板上市公司来说,如果公司连续亏损3年,则无需ST将会直接暂停上市。

近期,乐视网对外披露,截至目前,基于目前审计工作结果,公司 2017 年净利润亏损额可能进一步扩大,未出现账面净资产为负等导致公司不具备上市条件的情形。

 

同时,经统计,公司作为原告涉及的诉讼、仲裁合计涉案金额人民币 243806970.36 元(含原告诉求赔偿金额、违约金、律师费等其他费用);公司被起诉类案件合计涉案金额人民币 33亿元(含原告诉求赔偿金额、违约金、律师费 等其他费用)、美元 5376万元。公司被起诉类案件中,因较大部分案件尚未审理裁决,公司尚无法准确判断本次公告涉及的诉讼、仲裁事项是否会对公司本期利润或期后利润产生影响。

尽管亏损依旧,乐视网控股子公司乐融致新与京东签署的意向性协议,给乐视网未来带来了一丝想象空间。

“就目前而言,乐视网不仅存在融资渠道受限、现金流紧缺的问题,而且还有数十亿的欠款压力;而面对乐视网的接连亏损,加上退市规则的持续趋严,乐视网翻身着实不易。”某资深市场人士如是说。